lunes, 30 de abril de 2012

Petrominerales le llego la hora



Luego de la reacción del mercado ante la actualización operacional de Petrominerales, la acción hizo un rompimiento a la baja de una formación en “b” dejando una VRA que deja una sensación bajista, sin duda un daño técnico en todos los marcos y deja una posición complicada para el lado largo.

El marco hora, día y semana no nos dan muchas esperanzas, se rompió un importante soporte que deja la acción en manos de inversionistas de largo plazo, es por ello que analizamos el marco mes.

Lo primero que se ve en el marco mes es una tendencia bajista, pero en niveles que muestra estar extendida, la curva Coppock que nos indica el interés de largo plazo está llegando a mínimos históricos de la acción, la última vez que estuvo en niveles similares fue entre marzo y junio de 2009, periodo en el cual estaba desarrollando un rebote que llevo los precios hasta $41.83, aunque actualmente la curva Coppock no da señal de cambio de tendencia, está en niveles en los cuales podría empezar a generar interés por la acción de inversionistas de largo plazo.
Freestockcharts.com
Otro factor que llama la atención es el amplio margen que existe entre el cierre y el stop de volatilidad, el cual es de -46%, desde junio de 2006 hasta la fecha PMG a estado con un margen tan amplio solo en tres ocasiones, la primera, entre el periodo de septiembre de 2008 y febrero de 2009 (6 meses) periodo en el cual Petrominerales inicio un periodo de consolidación y cambio de tendencia y coincide con el periodo de los niveles antes analizados en la curva Coppock, la segunda vez que el stop de volatilidad estuvo alejado en más de -40% fue en diciembre de 2011, donde registro un cierre en  $16.56, pero esta vez luego de estar en este nivel rebota al mes siguiente a un máximo de +44.7% respecto al nivel de cierre, para luego continuar la tendencia bajista, y la tercera ocasión en la cual el margen entre stop de volatilidad y cierre ha tenido una variación negativa de más de 40% fue el cierre del viernes 27 de abril.

Por último entre $10.5 y $13.5 Petrominerales tienen una zona de congestión que podría generar interés por la acción, esto sumado a las anteriores variables podría dejar varias hipótesis, pero todas analizadas en un largo plazo, con lo cual el horizonte para inversionistas de corto plazo es bajista, y por el momento con la información que nos proporciona los diferentes marcos seria una opción de alto riesgo y poco recomendada para un inversionista de corto plazo, pero para un inversionista de largo plazo, es una acción para tener en el monitor.

Es la hora clave para Petrominerales, si la inversión de largo plazo empieza a buscar largos en esta acción es un activo para mirar con detenimiento, esto solo si da señales claras de un soporte, ya que actualmente no se tiene un soporte claro y por cálculos matemáticos indican que PMG podría incluso buscar niveles de $10.64 pero al ver que este mes no genero un nuevo pico de volumen quizás estemos ante niveles de pánico donde el interés de inversionistas de largo plazo se puede incrementar, con lo cual se debe tener presente el compotamiento de la Curva Coppock y que esta empiece una inflexión positiva, adicionalmente que el momentum mejore la actual tendencia (momentum se encuentra plano con intención de tomar pendiente positiva), una acción que entra en constante monitoreo, mientras tanto dejo dos escenarios.

Si no se está en posición, teniendo en cuenta lo extendido de la acción la tendría en el monitor sin adivinar piso ya que aun podría tener más variaciones negativas, por lo cual esperaría la reacción posterior a la VRA del viernes es decir algunos días y buscaría entradas si da señales y patrones alcistas en marcos menores, para buscar estructurar una posición de largo plazo.

El segundo escenario es, si se está en posición, aunque las señales aun no son claras, la tendencia extendida de marcos mayores y el precio actual alejado de niveles técnicos justos, dan un parte de tranquilidad, pero esto desarrollándose en un marco de largo plazo, por lo cual si se está invertido y se necesita liquidez de corto plazo, se podría liquidar parte de la posición esperando en un rebote, esto sin cerrar toda la posición y asumiendo posiblemente un porcentaje de perdida, esto solo y exclusivamente si se necesita liquidez de corto plazo, ya que si las señales que indican estar cerca a un piso se consolidan, Petrominerales podría generar un cambio de tendencia de largo plazo, se debe tener en mente que el riesgo continua y a pesar de los retrocesos excesivos, aun la probabilidad de ver más variaciones negativas en el corto plazo continua, pero estas son clave para ver la reacción de los compradores y el posible comportamiento del activo en el largo plazo.

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Actualización de Resultados 10 de Mayo de 2012


Técnicamente ayer dio señal de tendencia bajista nuevamente en marco hora, pero la pérdida de fuerza bajista es notoria, marco día parece estar cerca de hacer inflexión de curva Coppock lo cual es positivo, el resto de los marcos son bajista, es decir que técnicamente puede tener más variaciones negativas pero intentando coordinar marco hora y día a tendencia Bullish.

Por el lado fundamental, a pesar de vender menos que 2011 el margen mejora, es decir que por los $100 que vendía en el 2011 y por los cuales ganaba $24 hoy gana $26 eso es bueno más cuando se vende menos y se opera en Colombia que tiene problemas de transportes y vías, es decir que analizando financieramente la compañía está bien el lunar es la reducción de flujo de caja por la inversión alta en exploración (Inversión de Largo Plazo), pero aun con suficiente caja para continuar más años si nada extraordinario pasa, importante un descubrimiento.

En cuanto a múltiplos acá pueden ver los más importantes http://bit.ly/JhksU5 la diferencia con los del sector es muy clara.

El lunar complicado esta desde el lado de producción, la variación del -17% de producción entre Q1/11 y Q1/12 ya se conocía, lo que no se conocía era que en abril esa variación paso a ser de -24% (eso es muy malo) pero en Mayo ya ajusta a -19% es decir que desde lo último que se conocía en cuestiones de producción a hoy la variación es de -2% pero lo bueno es que la línea de tendencia de producción está con tendencia positiva.

Esto en términos generales, clave es un descubrimiento lo cual dado los márgenes de Netback tendría alta probabilidad de incrementar considerablemente los números.

Por: Andres Rodriguez R.
@arodriguez03 

1 comentario:

  1. Muy valiosa apreciación, pero en conclusión toda movida en estos momentos con PMG es a riesgo propio; aún no hay certeza técnica con este activo. Y los resultados de 2012/1T, ya deben estar cerca y probablemente serán levemente mejores que 2011/1T pero tan buenos como para alentar a posibles inversionistas. Me decido por algo de espera durante esta semana para ver mejor el comportamiento después de esa VRA que la golpeó y dejó en niveles no visitados durante largo tiempo (2 años).
    EA.

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