martes, 29 de noviembre de 2011

Cuando le decimos adiós al ColCap



Por: Andres Rodriguez R.
@arodriguez03 
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Según la BVC el ColCap es …” un indicador que refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más liquidas de la Bolsa de Valores de Colombia”… a continuación podremos ver cómo ha sido el comportamiento de las acciones que le han dicho adiós a este índice durante este año.

Como lo dice la BVC en su página el ColCap agrupa las acciones más liquidas,  lo cual se traduce en una acción fluida y que tiene una mejor dinámica al resto de las acciones de la bolsa, en consecuencia los ojos de muchos de los inversionistas están en estas acciones liquidas, cuando invertimos en una acción que no tiene liquidez debemos ser conscientes que su dinámica va a ser lenta y en consecuencia nuestro marco a operar debe ser de largo plazo (LP) sin que esto signifique que la acción no se pueda operar, tan solo se debe entender que la baja liquidez tienen entre su consecuencias, que se tengan puntas alejadas entre oferta y demanda y que pasen días sin operar hasta verla con variaciones grandes con bajo volumen, son acciones de mucha paciencia y pensando en un largo plazo.

Durante este año y las últimas cuatro canastas del ColCap han salido cuatro acciones del índice ColCap este grafico muestra el comportamiento posterior a el momento en que estas cuatro acciones le han dicho adiós al ColCap y con cierre del 28 de noviembre de 2011.

En promedio la variación de las acciones que han salido del colcap ha sido de una pérdida de 25%, entendiendo que el tiempo evaluado ha sido durante una tendencia bajista si le quitamos el efecto del mercado la variación promedio ha sido de una pérdida de 10% siendo PFHelm la acción que más ha perdido con respecto al mercado acumulando una pérdida de 24% y Biomax la que mejor comportamiento ha tenido con una variación de 0% con respecto al mercado.

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Como se puede analizar con este grafico la probabilidad que una acción tenga un comportamiento negativo luego de salir del ColCap es alta (sin que esta sea la única variable que la afecta), por lo tanto es prudente estar al margen de acciones con riesgo de salir del ColCap ya que este efecto podría generar una venta del activo y si la acción sale del índice quiere decir que su liquidez es baja por lo tanto podríamos quedar atrapados por un largo tiempo en el activo, como lo mencione anteriormente una acción que no esté en el ColCap no significa que no se pueda operar solo se debe cambiar el marco en el que se opera y adicionalmente en lo posible estar al margen de estas acciones en su proceso de salida del ColCap.

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En el grafico anterior vemos la tendencia de las acciones con menor participación en el colcap, aunque esto no debe ser determinante para la toma de decisiones si debe ser una variable a tener en cuenta y no caer en una acción que le diga adiós al ColCap ya que de pronto quedamos atrapados en un selloff que nos deje parte de nuestro capital quieto con un costo de oportunidad que puede ser alto.

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